中纖板行業處于底部,未來或有改善

  行業當前的情況還很難看到一個明顯向上的趨勢, 過去一年行業內也都保持謹慎的態度, 去年除了國棟建設(600321)建設新生產線和豐林集團(601996)繼續收購外, 行業內也基本沒有大的擴張,如威華股份公司目前擁有中纖板產能150萬立方米/年,暫不會考慮繼續增加投入,進一步做大產能.但是未來伴隨各地城鎮化建設政策的出臺和落實,預計將對中纖板下游產品-家具,木地板的需求增長產生積極的影響(中纖板的下游需求中家具占比60%, 地板占比20%,包裝占比10%,其他占比10%).隨著中纖板行業的持續性洗牌和進一步深化,一些小產能中纖板加工廠將逐步退出,中纖板產能高速擴張的增速將逐步放緩, 行業的供需關系也會慢慢改善,行業景氣度將會緩慢回升,今年或將有所轉機.當前行業盈利基本處于底部, 部分纖維板小企業已在苦苦支撐,盈利很難繼續下滑,預計今年盈利不會比去年更差,或將略有改善。

  威華股份2012年的中纖板產量和銷量較2011年分別上漲7%和8%, 但是產能利用還是不足80%, 未達到預期目標.產能利用不高主要有以下原因:1.需求不旺導致銷售不暢, 訂單不足的情況下生產受到限制;2.2012年雨季相對較長,原材料供應不足影響到工廠的正常生產.行業理想的產能利用率是達到90%以上,一些較老的生產線最高也就是達到90%以上,進口線可能還有向上的空間.

成本上升遏制中纖板行業盈利能力回升

   2012年中纖板的平均銷售價格上升2%，但是威華股份中纖板的毛利率還是基本和11年持平， 在6~7%.遏制盈利能力回升的主要原因是成本上升，公司受到成本端的壓力較大,2012年原材料價格的漲幅在10%以上。公司預計2012年度虧損1.06億元。